4家集成灶上市企業(yè)2021Q1財(cái)報(bào)披露：凈利潤(rùn)增幅均超百

近日，4家集成灶上市企業(yè)2021Q1財(cái)報(bào)陸續(xù)釋出，同比2020Q1，不管是營(yíng)收，還是凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。

【浙江美大】2021Q1凈利1.01億元 同比增長(zhǎng)394.77%

4月16日，浙江美大發(fā)布2021年一季報(bào)，公司2021年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.69億元，同比增長(zhǎng)229.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.01億元，同比增長(zhǎng)394.77%，每股收益為0.1600元。

對(duì)于營(yíng)收增長(zhǎng)的原因，浙江美大稱，主要是公司精耕主業(yè)，多渠道發(fā)力，持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)品性能與結(jié)構(gòu)，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步提升。同時(shí)，去年同期受疫情影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基數(shù)較低。

【火星人】2021Q1凈利潤(rùn)4421.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)594.78%

4月23日，火星人廚具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“火星人”）發(fā)布了2021年第一季度經(jīng)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)火星人完成營(yíng)業(yè)收入3.48億元，與上年同期相比增長(zhǎng)了179.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)4421.37萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)了594.78%。

【億田智能】

報(bào)告期內(nèi)億田智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.51億元，同比增長(zhǎng)204.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2942萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)421.75%；總資產(chǎn)14.54億元，同比增長(zhǎng)3.11%。

報(bào)告期內(nèi)，公司受原材料漲價(jià)等因素影響，公司綜合毛利率為44.3%，同比減少6.7pp。2021年一季度公司延續(xù)“產(chǎn)品提升”、“渠道提升”、“品牌提升”戰(zhàn)略，公司應(yīng)收規(guī)模擴(kuò)張。得益于公司營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)各方面精細(xì)化，整體費(fèi)用率有所降低。費(fèi)用率方面，銷(xiāo)售費(fèi)用率為19.1%，同比減少9.6pp；管理費(fèi)用率方面，公司降本增效使管理費(fèi)用絕對(duì)值降低，管理費(fèi)用率為1.0%，同比減少2.3pp；財(cái)務(wù)費(fèi)用率方面，財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-1.6%，同比減少0.8pp。綜合來(lái)看，外部規(guī)模增長(zhǎng)和內(nèi)部管理增效雙輪帶動(dòng)公司盈利能力提升，21年Q1公司凈利率為19.4%，同比增加8.1PP。

【帥豐電器】

4月25日晚，帥豐電器(605336.SH)發(fā)布2021年一季度報(bào)告，2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.55億元，同比增長(zhǎng)164.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3415.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)127.08%；基本每股收益0.32元，同比增長(zhǎng)128.57%。

據(jù)公告，帥豐電器2021Q1毛利率為47.3%，在成本壓力下，公司毛利率改善，主要因?yàn)椋?）需求恢復(fù)，生產(chǎn)有規(guī)模效應(yīng)。2）Q1蒸烤一體等高端產(chǎn)品銷(xiāo)售占比上升。3）較高毛利率的電商渠道占比提升。根據(jù)公告，2017~2019年線上直營(yíng)毛利率在65%~68%。展望后幾個(gè)季度，若帥豐持續(xù)上新、線上保持高速增長(zhǎng)，則毛利率有望維持較高水平，對(duì)沖成本壓力。

圖片來(lái)源：科技料

高利潤(rùn)增長(zhǎng)背后，有以下幾個(gè)原因：

2020Q1市場(chǎng)低迷，2021Q1廚電行業(yè)景氣度提升

2020年一季度，中國(guó)廚電市場(chǎng)受到新冠肺炎疫情的沖擊，表現(xiàn)亮眼的集成灶在疫情的影響下也暫停了高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，根據(jù)中怡康監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2020年一季度集成灶市場(chǎng)零售額為12億元，同比下滑47%，零售量為16萬(wàn)臺(tái)，同比下滑45%。相對(duì)來(lái)說(shuō)，2020年同期基數(shù)較小。而2021年Q1國(guó)內(nèi)廚電行業(yè)在疫情后時(shí)代復(fù)蘇明顯，已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)逐步修復(fù)的盤(pán)整周期。2021年，房地產(chǎn)竣工回暖持續(xù)放量，帶動(dòng)地產(chǎn)后周期廚電行業(yè)需求快速?gòu)?fù)蘇，進(jìn)一步加速了集成灶行業(yè)的發(fā)展。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度，集成灶全渠道零售額為39.8億元，同比大增163.3%，相比2019年一季度增長(zhǎng)了62.5%。零售量為48.6萬(wàn)臺(tái)，同比大增144.6%。相比2019年一季度增長(zhǎng)了61.4%。奧維云網(wǎng)認(rèn)為，二季度集成灶行業(yè)的增速仍將超過(guò)15%。

價(jià)格上行趨勢(shì)明顯，高端需求持續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)發(fā)展

蒸烤一體優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大，已取代煙灶蒸成為第二大集成灶類(lèi)型。煙灶蒸烤一體占比提升，高端產(chǎn)品價(jià)格線下線上占比均有提升，同時(shí)帶動(dòng)平均單價(jià)的持續(xù)上浮。

從數(shù)據(jù)上看，奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，線上市場(chǎng)煙灶蒸烤一體集成灶零售額份額占比從2019年一季度的7.6%上升到了2021年一季度的29%，線下市場(chǎng)零售額份額占比則從2019年一季度的6.3%上升到了2021年一季度的20.0%。

從均價(jià)上來(lái)看，集成灶均價(jià)上升趨勢(shì)明顯，從奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，從2020年一季度開(kāi)始，線上市場(chǎng)9000-12000元價(jià)格段集成灶零售額份額占比顯著提升，線下市場(chǎng)9000-12000元價(jià)格段和12000-14000元價(jià)格段集成灶零售額份額占比同樣增長(zhǎng)明顯。

從上市企業(yè)公開(kāi)數(shù)據(jù)可知，各企業(yè)在2020年無(wú)一例外都加大了研發(fā)投入，陸續(xù)推出新產(chǎn)品，以提高研發(fā)費(fèi)用率、技術(shù)團(tuán)隊(duì)積極擴(kuò)張來(lái)保障其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。而這種投入，會(huì)持續(xù)加大。2021Q1的高增長(zhǎng)，與各企業(yè)積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，提升盈利能力密不可分。

除了對(duì)集成灶本身性能，如大火力、低噪音、高性能、安全性等方面的提升，各企業(yè)還在集成灶智能化操作上推陳出新，提升用戶體驗(yàn)。此外，各企業(yè)也在廚房領(lǐng)域積極探索，圍繞集成灶拓展品類(lèi)，打造健康智能整體廚房，將多樣產(chǎn)品搭配成套餐銷(xiāo)售。這些產(chǎn)品上的創(chuàng)新拓展，將有助于企業(yè)的盈利提升。

降本增效 渠道拓展

從4家企業(yè)財(cái)報(bào)中可以看到，除了加大投入擴(kuò)大產(chǎn)能，提升市場(chǎng)占有率；各企業(yè)也在積極通過(guò)將本增效以及渠道拓展提升盈利。如利用數(shù)字化工廠與智能制造降本；渠道方面，除了在線下經(jīng)銷(xiāo)商和工程渠道上繼續(xù)布局之外，線上發(fā)力增強(qiáng)，采用流行工具（如直播、短視頻）等工具引流。

浙江美大，除了加大線上投入，進(jìn)行有效獲客導(dǎo)流，還重磅進(jìn)駐精裝修工程領(lǐng)域，推出“精裝住宅配套產(chǎn)品”。

2021Q1，帥豐實(shí)現(xiàn)電商渠道占比提升。2020年，帥豐還新開(kāi)發(fā)140余家一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，以及270余終端網(wǎng)點(diǎn)，截至2020年底，共計(jì)一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商1200余家，終端銷(xiāo)售1500多個(gè)。

火星人在2020年報(bào)出提出要堅(jiān)持渠道的全面化，即堅(jiān)持線上線下并重的“雙輪驅(qū)動(dòng)”模式。以高投入布局渠道，一方面大力推進(jìn)線上，重金打造線上轉(zhuǎn)向返利政策，平衡經(jīng)銷(xiāo)商雙線利潤(rùn)并大幅拓展業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙向引流；另一方面線下現(xiàn)金高周轉(zhuǎn)促成飛輪效應(yīng)，單店高創(chuàng)收效益下門(mén)店迅速展開(kāi)，而大商、高線直營(yíng)模式進(jìn)一步引導(dǎo)渠道開(kāi)拓方向。

億田除主要經(jīng)銷(xiāo)渠道外，正在逐步加大電商渠道、KA渠道和工程渠道的開(kāi)發(fā)力度，力求實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售渠道的均衡性和多元化。

4家上市企業(yè)的高速發(fā)展之外，我們還需注意到，集成灶市場(chǎng)滲透率還不高，還有很大的市場(chǎng)空間。其高利潤(rùn)，也正吸引著更多的企業(yè)（如廚電、家電、家居等）進(jìn)入到集成灶行業(yè)。隨著這些企業(yè)的進(jìn)入，市場(chǎng)勢(shì)必進(jìn)一步擴(kuò)容，行業(yè)也將向著高端優(yōu)品發(fā)展。占據(jù)更多市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的集成灶頭部品牌更容易獲得行業(yè)紅利，但同樣的，所受到的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)倍增。路還很長(zhǎng)，未來(lái)還有更多可能。

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